如何治疗白癜风 https://baike.baidu.com/item/%E9%A3%8E%E6%9D%A5%E4%BA%86%C2%B7%E5%B8%A6%E4%BD%A0%E8%B5%B0%E5%87%BA%E7%99%BD%E7%99%9C%E9%A3%8E%E9%98%B4%E9%9C%BE/20783753?fr=aladdin银行理财产品主要通过久期策略、信用策略、杠杆息差策略、期限结构策略等手段，以实现“增厚收益”的可能性。但是，底层资产具体配置了哪些品种，却始终无法一探究竟。
近期国信证券研究报告显示，截至年底，银行理财产品投资资产合计31.19万亿元，杠杆率为.40%。其中，债券占比68.4%，现金及银行存款占比11.4%，非标债权类资产占比8.4%，权益类资产占比3.3%。此外，债券资产中，信用债占比70.9%，同业存单占比20.5%，利率债占比8.6%。按信用债评级划分，理财产品持有AA+及以上信用债占比高达84.05%。
底层资产是什么年11月，中央结算公司发布《关于增强全国银行业理财信息登记要素等事项的通知》，首次明确了底层资产的类别及定义。底层资产，指的是现金及银行存款、货币市场工具、债券、理财直接融资工具、新增可投资资产、权益类资产等的资产。底层资产划分为15类，其中主要是金融资产，分别是现金及银行存款、货币市场工具、债券、理财直接融资工具、新增可投资资产、非标准化债权类资产、金融衍生品、代课境外理财投资、商品类资产、另类资产、公募基金、私募基金和产业投资基金。我们买基金，基金经理用我们的钱去投资股票或者债券。我们买保险，保险公司用这笔钱去投资存款、债权（如国家基建项目的投融资）、股票。我们把钱放进了信托里，信托公司拿着它去投资企业、房地产、金融机构、权益市场等等。
恒大的暴雷，他们募集的资金大概率是投资到了恒大在全国的房地产项目和恒大集团的其他业务如恒大汽车上面，如果这些项目出了问题，无法实现兑付就很容易出现。
具体的各类理财产品的底层资金流向可以参考下面的表格：
在明白理财产品的底层资金流向后，当我们再去购买一款理财产品，特别是高收益的理财产品时，首先就是问清楚，这个钱投去哪里了。因为底层资金的流向能够确定理财产品的安全等级。再根据资金流向和预估的收益率去评估自己可能面临的风险是否在可接受的范围内。
比如一款理财产品，承诺15%的年化，底层资金流向了一家房地产企业，这个时候你就要考虑考虑，为什么这家企业不从银行拿利率5%左右的贷款，非要从你这进行高利率融资。
为什么要穿透底层资产？
所谓穿透，就是还原，还原到本真状态、本来面目。
穿透可以分为向上穿透和向下穿透。向上穿透的主要是投资者，这一步骤是为了筛选投资者是否合格，是否满足资金要求和投资经验要求；向下穿透的主要是理财产品的底层资产，监管产品的资金流向和底层资产的流动性风险情况。
穿透底层资产，就是刺破层层叠叠的嵌套包装，看到资金最终的实际流向。投资者通过识别底层资产是什么，才能知道自己的钱究竟投资到哪里去了，钱怎么生钱。
穿透底层资产的目的是确保项目的真实性和安全性，从而避免资金被期限错配、混合运作等暗箱操作，起到管控风险、保护投资者利益的目的。
优质底层资产决定产品是否安全和它的风险系数究竟如何在繁多的理财产品中，快速有效地选择出适合自己的理财产品？哪款产品最安全？话说，投资是一门修行，只有“底子”厚，才能利于不败之地。一个理财产品是否安全，就是看产品到期后，投资人的“本金+收益”是否能按时兑付，即“资金流”是否能顺利回到投资人手里。而在这个”资金流“里，影响最大的就是”底层资产“。底层资产指的是组成投资产品的每个资产流向，即你资金最终的实际流向，没有经过包装的资产。简单来说，穿透底层资产的最终目的就是确保项目的真实性和安全性，这是至关重要的。比如你去超市买一袋奶粉，表面看起来都是白的，但是拿到实验室去一检测，哪些是真的含蛋白质，哪些是添加了三聚氰胺伪装成蛋白质，一目了然。比如，我们所看到的基金、信托、理财产品，都是包装过后做成可供投资人直接购买的状态。就如同超市购买的开袋即食的肉脯一样，而用来做肉脯的原料——猪前腿肉，才是所谓的底层资产。只有穿透了底层资产，投资人才知道自己的钱究竟去了哪里，从而避免投资人的资金被期限错配、混合运作等暗箱操作，能从根本上管控风险、保护投资人的利益。如何识别底层资产的好坏？通常来说，无论是信托、基金或其他理财产品，项目说明都需公示。投资者了解底层资产最直接、最方便的途径，就是阅读产品说明书/募集说明书。1.看底层资产是否真实2.看融资主体是谁，融资用途是什么3.看底层资产的业务逻辑是否能成立4.看底层资产是否有虚构或虚增资产5.看底层资产的项目需要多久才能产生足够的利润收入6.看底层资产的风险特征是什么，是否符合自己的风险偏好。
如何选择底层资产？
真正稳中求进的资产，一方面做好财富的保卫工作，另一方面能找准时机创造超额收益，很适合作为家庭理财资产配置的底仓。具体的持有结构，建议满足以下四个方面：
1.波动尽可能小，收益尽可能稳定；
2.资产多元化配置，长期可持续地增长；
3.大概率跑赢CPI，让资产保值的同时争取增值；
4.自己愿意牺牲一定的流动性，持有时间1-3年、3-8年、8年以上。
固收（3.5增额终身寿）+保险年金+基金：越来越多家庭的底层资产采取此种结构对资产配置进行组合。特别是在资管新规后、银行理财、货币基金收益大幅下降的时候，往日低调的增额终身寿成为资产配置的新宠，原因在于刚好满足了家庭理财底仓配置的需求。
固收+，首先建立在“固定收益”基础之上。
所谓的固收+策略理念，需要拆分两个层面看。
一是“固收”部分，这部分追求稳健收益，作为打底的安全资产，增额终身寿以锁定利率，复利增长的方式，保障了底层资产的保值增值，同时，还巩固了家庭的保障；而年金则作为另外一种现金流管理的工具，在备案保底的利率基础上，再结合保险公司历史结算利率数据为基础（如结算利率5，同时以复利的方式增长），争取在安全的基础上获得更大的收益回报；
二是“+”的部分，加一点风险投资策略，包括+股票、+股指期货、+股票打新、+定增、+可转债、+国债期货等，目标是争取多得一些收益。
举个栗子，我们在一杯原味奶茶里加入椰果、珍珠、仙草、红豆等不同的小料（份量的多少任你选），别有一番风味。但不管椰果/红豆奶茶，它始终是一杯奶茶。
本质上，固收+基金，稳健投资仍然需要放在核心位置。
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